綜合外媒2023年9月18日消息，鎳價(jià)該指數(shù)繼續(xù)呈下行趨勢(shì)，截至9月中旬跌至2022年7月以來(lái)的最低水平。繼8月份下跌逾7%之后，9月份的前兩周，價(jià)格下跌了近3%。隨著價(jià)格向歷史支撐區(qū)下跌，它們幾乎抹去了H2 2022年最后一次主要上漲趨勢(shì)的所有漲幅。雖然LME鎳合約仍然受到低流動(dòng)性的困擾，但不斷創(chuàng)造的更低的高點(diǎn)和更低的低點(diǎn)表明市場(chǎng)內(nèi)的熊市勢(shì)頭。

總體而言不銹鋼月度金屬指數(shù)(MMI)從上個(gè)月開(kāi)始回落，從8月到9月下降了3.1%。

1、不銹鋼庫(kù)存“供過(guò)于求”
隨著2023年最后一個(gè)季度的臨近，不銹鋼市場(chǎng)仍然明顯看跌。供應(yīng)商將服務(wù)中心和最終用戶當(dāng)前的庫(kù)存水平描述為“供過(guò)于求”雖然304和430級(jí)不銹鋼占據(jù)了市場(chǎng)的大部分，但在不銹鋼市場(chǎng)中，供過(guò)于求顯然是一種跡象。
據(jù)報(bào)道，許多最終用戶打算在今年剩余時(shí)間里退出市場(chǎng)，這將對(duì)服務(wù)中心的定價(jià)造成壓力，因?yàn)樗麄冋谂p少年底的庫(kù)存。有競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)口價(jià)格吸引了一些原始設(shè)備制造商重返市場(chǎng)，8月份冷軋進(jìn)口許可證的激增就證明了這一點(diǎn)。然而，隨著市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的轉(zhuǎn)變，從2022年起，全年的進(jìn)口仍將保持低迷。視角金屬礦商的歷史記錄預(yù)測(cè)工業(yè)金屬價(jià)格的走向。

2、鋼廠交貨周期很短，基價(jià)保持穩(wěn)定
在需求有限的情況下，304家工廠的交貨時(shí)間仍然很短。籌備時(shí)間繼續(xù)保持在平均4.5周左右。在正常情況下，工廠交付周期通常為6至8周。
盡管市場(chǎng)看跌，但自2022年1月以來(lái)，基礎(chǔ)價(jià)格一直保持不變。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼廠將在今年剩余時(shí)間內(nèi)維持基價(jià)不變，以減輕需求下降的影響。雖然更大的市場(chǎng)壓力可能會(huì)改變這一點(diǎn)，但NAS和Outokumpu之間的實(shí)際雙頭壟斷以及進(jìn)口的長(zhǎng)交貨時(shí)間將使國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商對(duì)市場(chǎng)定價(jià)有更大的控制權(quán)。

3、破碎的鎳市場(chǎng)仍然適合挑戰(zhàn)者
9月份是2022年3月鎳擠壓事件一年半的紀(jì)念日，該事件導(dǎo)致其300萬(wàn)鎳合約的流動(dòng)性大幅下降。盡管整個(gè)夏季交易量略有上升，但仍遠(yuǎn)低于前幾年的平均水平。這使得LME鎳合約的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

4、SHFE的國(guó)際鎳期貨合約
據(jù)報(bào)道，上海期貨交易所(SHFE)正在考慮創(chuàng)建自己的國(guó)際鎳期貨合約。根據(jù)路透社消息，在尋找替代品的行業(yè)參與者的鼓動(dòng)下，該交易所“一直在研究鎳市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和供求關(guān)系?！?
目前仍不清楚可行的替代合約能否讓交易員重返市場(chǎng)。
2022年3月LME鎳的擠壓風(fēng)波影響了整個(gè)交易所，因?yàn)殡S著鎳市場(chǎng)的撤離，SHFE自己的活躍鎳合約的公開(kāi)參與度也下降。這些因素將影響2024年的鎳價(jià)和市場(chǎng)波動(dòng)性。

其他因素
與此同時(shí)，隨著電動(dòng)汽車的興起，二級(jí)鎳供應(yīng)變得越來(lái)越重要，新加坡的Abaxx商品交易所目前正致力于實(shí)物結(jié)算的硫酸鎳期貨合約，希望在今年年底推出。Abaxx的合同不會(huì)與反映一級(jí)鎳價(jià)格的LME或SHFE競(jìng)爭(zhēng)。然而，如果它變得具有足夠的流動(dòng)性，可以用作定價(jià)基準(zhǔn)，它將在1類和2類材料之間日益分化的鎳市場(chǎng)中提供一個(gè)重要的參考點(diǎn)。
在LME努力保持其作為全球定價(jià)基準(zhǔn)的主導(dǎo)地位之際，陷入困境的該交易所繼續(xù)努力重新贏得市場(chǎng)參與者，這讓人不禁要問(wèn)，為什么不銹鋼生產(chǎn)商一開(kāi)始就使用LME鎳價(jià)格。Outokumpo自夸在其熔融混合物中使用平均90%的回收材料。這表明廢鋼價(jià)格在不銹鋼的實(shí)際成本中占據(jù)更重要的位置。
除此之外，廢鋼價(jià)格和LME價(jià)格之間仍有相當(dāng)大的差價(jià)，這對(duì)鋼廠來(lái)說(shuō)是一個(gè)顯著的好處。LME合約的低流動(dòng)性加劇了這種差異，因?yàn)樗鼘?dǎo)致價(jià)格行動(dòng)缺乏動(dòng)力，導(dǎo)致整體價(jià)格波動(dòng)緩慢。這反過(guò)來(lái)又導(dǎo)致了不銹鋼附加費(fèi)的緩慢下降。